Probablemente no te harás rico con la OPI de SpaceX

Una cosa que parece cierta sobre la OPI de SpaceX es que va a hacer que muchas personas se hagan muy, muy ricas. Otra es que probablemente no serás una de ellas. Al menos no en el corto plazo.

Hay un interés extraordinario en el debut público de la compañía de cohetes e inteligencia artificial de Elon Musk, y con buena razón. SpaceX ya era la principal empresa privada de viajes espaciales en el mundo, con cohetes transportando astronautas a la Estación Espacial Internacional y sus satélites Starlink proporcionando conectividad a internet a millones de personas en todo el mundo. Su reciente adquisición de xAI significa que también es la primera de las tres grandes startups de IA en los EE. UU. en hacerse pública, con Anthropic y OpenAI siguiendo de cerca. La compañía recaudó $75 mil millones, valorándola en $1.75 billones, lo que la convertiría en la OPI más grande de la historia por un amplio margen.

Como todas las OPIs, sin embargo, la riqueza estratosférica probablemente estará reservada para aquellos que ya tienen acciones de SpaceX, lo que significa empleados, grandes administradores de activos institucionales y Elon Musk. A pesar de que los llamados inversionistas minoristas—individuos que no compran acciones profesionalmente—tendrán más acceso a las acciones de SpaceX de lo que es típico en una OPI, la mayoría de las personas no estarán en posición de ver ganancias serias.

Para ser absolutamente claros, esto no es un consejo de inversión, ni una predicción sobre la salud financiera a largo plazo de SpaceX o su precio de acciones. Son simples mecánicas.

"El sistema es injusto", dice Campbell Harvey, profesor de finanzas en la Escuela de Negocios Fuqua de la Universidad de Duke. Así es como funciona—y para quién funciona.

La Vía Interna

Típicamente, la gran mayoría de los inversionistas minoristas no podrían participar en una OPI. Estas ofertas tienden a ser clubes exclusivos, con listas de invitados meticulosamente curadas compuestas por inversionistas institucionales como fondos mutuos y administradores de activos.

Sin embargo, la OPI de SpaceX es diferente, en algunas maneras clave. SpaceX ha indicado que quiere reservar el 30 por ciento de su "flotante" (el número de acciones disponibles para el comercio público) para el ciudadano promedio, lo que suma aproximadamente $22.5 mil millones en acciones. (Típicamente, una compañía reservará mucho menos para inversionistas minoristas en una OPI; Fidelity lo estima en un 5 a 10 por ciento.)

Dependiendo de tu corredor, también puede que necesites mucho menos dinero para participar. Toma a Fidelity, uno de los administradores de activos más grandes del mundo. Para una OPI típica, Fidelity requiere que tengas al menos $100,000 (o a veces $500,000) en activos del hogar para participar; para SpaceX, ha reducido ese mínimo a dos mil dólares.

Así que sí, es más fácil conseguir un lugar en la lista de invitados para el club. Pero todavía hay solo tantas mesas dentro. ¿Recuerdas esos $75 mil millones en acciones que recaudó SpaceX? Bloomberg reportó el jueves que SpaceX había recibido órdenes por $100 mil millones de inversionistas minoristas esperanzados. Y eso es antes de que siquiera llegues a los administradores de activos que intentan colarse; BlackRock por sí solo supuestamente presentó una orden de $5 mil millones.

Los banqueros de SpaceX finalmente deciden quién tiene el derecho de comprar acciones al precio de OPI de $135.