Mientras el oro sigue cayendo, los operadores apuestan a que el dolor durará dos años más
Resulta que no todo lo que brilla es oro. La venta del metal precioso no deja de empeorar, con el ETF GLD ahora 25% por debajo de su máximo intradía en febrero. El comercio de opciones en el fondo se ha vuelto bajista muy rápido y ahora apunta a una caída adicional. Incluso después de otra caída del 3% el miércoles, los operadores vendieron más calls de los que compraron y de los 200 millones de dólares en primas de opciones negociadas, 130 millones estaban vinculados a puts, según datos de ThinkOrSwim y SpotGamma. De los 10 principales contratos negociados, ocho fueron puts, y más de la mitad de la prima de puts se negoció al ask o superior, lo que significa que los contratos fueron comprados principalmente. El contrato put más popular por volumen en GLD es actualmente el strike 380 dentro del dinero que vence hoy. El segundo más popular es el strike 240 que vence en junio de 2028 – a 11.50 dólares por contrato, esa es una apuesta fuertemente bajista de que el oro caerá otro 40% en los próximos dos años.
"El banco central de Turquía está vendiendo oro y comprando dólares para tratar de apoyar la lira, y las naciones del golfo – Qatar, Emiratos Árabes Unidos, Arabia Saudita – necesitan el dinero para la guerra así que también han estado vendiendo oro," dijo Nigam Arora, fundador de Arora Report, en una llamada. "Al mismo tiempo, India ha aumentado los aranceles al oro, y cualquiera que simplemente estuviera viendo gráficos, tenían stops por debajo de 4,400 y tuvieron que empezar a vender cuando rompió ese nivel."
La información que proviene de los mineros de oro podría ser más esperanzadora.
En GDX, los calls superaron a los puts más de 2:1 por volumen el miércoles con tres veces más calls comprados que puts. El mayor comercio del día en ese fondo fue alguien vendiendo 2,000 puts y calls al dinero venciendo en diciembre de 2028, una posición de straddle corto de casi 8 millones de dólares que gana si GDX se mantiene entre aproximadamente 35 y 115 dólares al vencimiento.
"Los mineros de oro nunca llegaron al nivel que deberían haber alcanzado cuando el oro estaba por encima de 5,000 dólares," dijo Arora. "Si quieres estar en metales preciosos, GDX es mejor valor porque si su costo promedio ronda los 1,500 dólares, sus ganancias son significativas."