Cómo encaja Roku en el futuro de Fox — y qué están pasando por alto los inversionistas acerca del trato

En este artículo ROKU

FOX Sigue tus acciones favoritas CREA CUENTA GRATIS

La sede de Fox Corp. se ve el 15 de junio de 2026 en la ciudad de Nueva York. Michael M. Santiago | Getty Images

La industria de los medios ha estado preparándose durante mucho tiempo para la consolidación y mega acuerdos. Y, sin embargo, la adquisición de Roku por parte de Fox Corp. parece haber tomado al mercado por sorpresa. El lunes, Fox anunció que adquiriría Roku por $22 mil millones, incorporando una plataforma tecnológica de streaming — además de un segundo servicio de streaming gratuito soportado por publicidad — a su cartera de redes de televisión lineales y Tubi. Mientras los analistas elogiaron el trato como un giro estratégico para la empresa de medios tradicional, los accionistas de Fox recibieron la noticia de manera diferente. Sus acciones cayeron un 16% el lunes, alcanzando un mínimo de 52 semanas. Las acciones cayeron un 4% más el martes. "Vemos esto como un ajuste estratégico. Fox une su fuerte contenido con la plataforma de distribución líder de Roku y datos de primera parte que añaden escala y pueden mejorar la propuesta de valor con los anunciantes," escribió el analista de Piper Sandler, Thomas Champion, en una nota el lunes. Champion destacó la larga lista de derechos deportivos de Fox y la posición de Roku como la plataforma de streaming líder — ofrecida tanto en dispositivos dedicados como en televisores inteligentes — como "altamente complementaria". "La empresa combinada será el tercer jugador más grande en EE. UU. por parte de la audiencia, abarcando transmisión, cable, local y streaming," dijo. Algunos analistas de la industria e insiders — que no quisieron comentar públicamente sobre la reacción del mercado — atribuyeron la fuerte reacción de las acciones a la nueva deuda que Fox asumiría como parte del trato. Aún así, el apalancamiento de la empresa será relativamente bajo después de que se cierre el acuerdo, que se espera que ocurra en la primera mitad del próximo año. Un insider de la industria señaló que Fox también probablemente gastará más cuando la NFL reabra las negociaciones de derechos de medios, que ya han comenzado para el dueño de CBS, Paramount Skydance. Mike Proulx, vicepresidente y director de investigación de Forrester, dijo a CNBC en un correo electrónico que era demasiado pronto para tomar esto como una reacción negativa del mercado y señaló que los grandes acuerdos de medios "a menudo son castigados a corto plazo porque introducen incertidumbre." "En este caso, es probable que los inversionistas estén cuestionando el costo-beneficio a corto plazo. Pero lo que el mercado está pasando por alto es la importancia estratégica a largo plazo de este trato. Es imprescindible para Fox," dijo Proulx. "Está lejos de ser solo una jugada de contenido. El valor a largo plazo reside en poseer la plataforma, los datos y el stack publicitario. Eso es lo que este trato le da a Fox y ayuda a la empresa a protegerse para el futuro."

En una nota de MoffettNathanson el lunes, la firma de analistas calificó el trato como "un giro estratégico inesperado." LightShed Partners lo llamó "un movimiento audaz." "Los medios tradicionales han sufrido durante mucho tiempo del dilema del innovador, con la mayoría de los jugadores alérgicos al riesgo," dijeron los analistas de LightShed en una nota. "Fox ha hablado repetidamente sobre usar su fuerza financiera para hacer adquisiciones y ha sido criticada rutinariamente por estar subapalanqueda, pero Roku es una adquisición mucho más grande de lo que cualquier inversionista de Fox esperaba." Mientras que el compañero de Fox...